00:00:00: Music.

00:00:14: Herzlich willkommen zum Finanzküche Podcast ich bin Christoph Geiler und freue mich dass du heute wieder mit dabei bist mit dabei ist heute auch zum zweiten Mal macht die Einladung hat zum zweiten Mal im zwischen knackiger wird mit dabei ist auch Birgit,

00:00:25: hallo Christoph hallo Birgit heute unser Thema ist am du hast die japans Wirtschaft noch mal tiefer gehen angeschaut wir haben ja in also das ist jetzt zweite Teil unser Quadrologie zu japans Wirtschaft,

00:00:36: hatten uns im Auftrag angeschaut und die katastrophale Entwicklung des Nikkei-Index,

00:00:40: der ja seit den 90er Jahren quasi im Minus ist und heute noch nicht wieder aus dem Allzeithoch angekommen ist zumindest wenn man ja Ausschüttungen außen vor lässt.

00:00:48: Da kann irgendeine Frage von dem Nutzer auf Warum ja wir uns auf einen Index Vergleich einlassen der sowohl Kurs als auch Ausschüttungen berücksichtigt und ich nun Kursindizes.

00:01:00: Und das liegt einfach daran das ja Ausschüttungsquoten unterschiedlich hoch ist und wenn ich jetzt werden im Vergleich mit DAX aufgemacht wenn Nika Index wenn wir uns jetzt nur dir ja Kursindizes miteinander vergleichen hätten dann wäre der Vergleich sehr sehr hinkend gewesen.

00:01:14: Aber die Ausstellung wurden einfach bei denen unten durch dieses hoch ist und deswegen brauchen wir sowohl die Kursentwicklung als auch die Ausschüttungen und irgend eine sinnvolle Aussage treffen zu können.

00:01:23: Richtig gut dann war mein Gedankengang auch nicht so falsch genau und heute wollen uns anschauen wie kann es eigentlich dazu kommen.

00:01:31: Dass der Nika Index wirklich über 30 Jahre im Minus ist und da hast du dir angeschaut Andy die Eigenheiten der japanischen Wirtschaft.

00:01:42: Er hat eine ganz schöne Höhe hohe interne Verknüpfung auf weiß wo man als Außenstehender ein gesagt okay wie kann sowas entstehen was es Dir dabei hängengeblieben,

00:01:53: ja unterschiedliche Sachen also überhaupt der Begriff das verlorene Jahrzehnt ist ja schon mal sehr.

00:01:59: Interessant und wenn man natürlich wissen was dahinter steckt aber dann ja alle möglichen Seiten der Wirtschaft hängt ja immer miteinander zusammen und dann gleich verklungen ich glaube einigen wird Japan AG vielleicht noch was sagen dann.

00:02:14: Ja der demografische Wandel war in Japan da ja schon ganz groß.

00:02:20: Und ja dann so Sachen wie Kairi zu unternehmen informelle Unternehmensnetzwerke dann die Bankenkrise diese ganzen Sachen haben damit noch alle gespielt.

00:02:31: Also man sieht am Ende auch das D Aktienmarktentwicklung man sagt er häufig wie entwickelt sich dass er für dich los gekoppelt von der Wirtschaft werden heute sehen dass auch die Aktienmarktentwicklung sich nicht komplett von wirtschaftlichen Tatsachen dort ein koppelt langfristig,

00:02:46: sondern dass es da durchaus Entwicklung gibt die das begünstigt haben das im Nika Index in den 90ern nicht so viel passiert.

00:02:54: Vielleicht beschreibst du einfach noch mal kurz an wieder in Nikkei Index sich in den Neunzigern bewegt hat.

00:02:59: Genau wir haben ja den letzten Teil mit Platzen der Blase verlassen das war dann so 1990,

00:03:05: und seitdem ja sagt der Index eigentlich so kontinuierlich und hatte dann im September 92 so sinnvoller wegen Tiefstand mal erreicht von.

00:03:15: 15470 punkten wenn man bedenkt,

00:03:19: vormals von Meilinger Höchststand war bei über 38000. Also hat er mehr als die Hälfte verloren.

00:03:26: Und nie hat den Rest des Jahrzehnts dümpelt er dann so zwischen 22000 und 13.000 Punkten rum.

00:03:33: Und die Durchschnittsrendite in dem Zeitpunkt. Zeitraum so 290 bis 99.

00:03:39: Lag dann so jährlich im Schnitt bei einem Prozent wenn man die Dividenden dazu rechnet.

00:03:46: Also vor Inflation genau also nicht wirklich drinne.

00:03:52: Obwohl jede Inflationsraten auch sehr niedrig wann laufen die sitzen zumindest im letzten Jahrzehnt nicht bekannt dafür und galoppierend Inflationsraten zu haben wenn ich das richtig im Kopf habe richtig wie wie war es im Vergleich wieder mit dem Dax.

00:04:05: In dem Zeitraum,

00:04:06: der Dachs lief eigentlich sehr gut in dem Zeitraum also der hatte sich um ein Vielfaches vergrößert von 1500 Punkten auf fast 7000 Punkten was so eine jährliche Durchschnittsrendite von 24% pro Jahr waren,

00:04:20: klingt jetzt abgefahren ist tatsächlich wenn man in die 90er reinschaut,

00:04:25: kommt nicht von ungefähr da hat sich die Jedi Dotcom-Blase so langsam aufgebaut in den 90er Jahren und dann kommen da natürlich auch so hohe Renditen also damit eine Blase entsteht muss ich erstmal hohe Renditen haben da rein zu wachsen und,

00:04:37: wir ja die der Rest ist eigentlich geschichte ab den 2000er Jahren ging es da dann hat irgendwann mit der Nadel rein gestochen und man hat gemerkt dass diese ganzen Unternehmen,

00:04:46: haben die irgendwie in.com in der Endung sind deswegen hast du.com Plaza,

00:04:50: dann doch noch nicht so viel Gewinne erwirtschaften dass die Bewertungen dort gerechtfertigt sind genau wenn es wird erst nächstes mein Thema 2000er drinnen sind.

00:05:00: Genau aber nur damit man an wenn man hört 24 % pro Jahr ist der Woche danach kam dann das verlorene chcd Neuhütten Deutschland nur um das Ganze einzuordnen.

00:05:11: Am wie war die Ausgangssituation der japanischen Wirtschaft von den 90er Jahren ist man auch gleich das als als Startpunkt mit Hut.

00:05:18: Ja also grundsätzlich gar nicht so schlecht weil wir im letzten Teil schon erwähnt hatte Japan ziemlichen Aufschwung hinter sich die letzten Jahrzehnte Wirtschaft Wachstumsraten von 4 bis 10%.

00:05:31: Seine Ressourcen armes Land aber durch diese ganzen Technologien portoconte sich gerade so die Telekommunikationsbranche weiterentwickeln Automobilbranche da hatten sie eigentlich auch ja viel drauf gemacht.

00:05:43: Und sind ja auch Exportschlager in den Bereichen und ja ansich war Japan auch ein reiches Land oder ist es ja immer noch,

00:05:51: und die Ungleichheit also die Gleichheit war auch relativ gut was Einkommen angeht und Vermögen wann geht weitgehend gleich verteilt von daher ja und internationalen,

00:06:03: im Finanz Verkehr hatten sie auch eine große Rolle wann sehr viel außerhalb von Japan,

00:06:08: investiert ja und dann also eigentlich ne gute Voraussetzung aber dann machen sich so einige Schwächen bemerkbar im verlorenen Jahr ziehen von welchen Schwächen sprichst du z.b. von den strukturellen Schwächen.

00:06:22: Die Exportindustrie war zwar sehr erfolgreich machte aber nur 10% des Bruttoinlandsprodukts aus der Rest die Binnenwirtschaft,

00:06:31: war sehr ineffizient die war sehr abgeschottet nach außen also man konnte als ausländischer Investor nicht reinkommen,

00:06:38: und da Sachen weiterentwickeln und das war sehr abgeschottet,

00:06:42: wurde viel durch den Staat gefördert und soeben wurden teilweise Industrie noch künstlich am Leben gehalten die eingesehen effizient gewirtschaftet haben.

00:06:50: Ich glaube so in der Bauwirtschaft das kennt man vielleicht noch dass die sehr durch staatliche Aufträge Ebenen geblüht haben und ich glaube da geht es auch viel Korruption in dem Bereich.

00:07:01: Und genau.

00:07:04: Ja durch die Isolation konnten sich halt auch wenig Innovationen in der Binnenwirtschaft durchsetzen Svan im immer nur die etablierten Unternehmen die bestehen konnten und die haben nicht effektiv gehört haftet und dadurch.

00:07:16: Ja war noch nie Kosten für Energie Transport und Kommunikation innerhalb des Landes sehr hoch was ihn dann aus Japan als Wirtschaftsstandort wieder,

00:07:25: nicht so attraktiv macht.

00:07:27: Sie hat wir haben am Ende muss man sagen in den Neunzigern haben wir einen eine starke starke also der Wachstumstreiber ist quasi der Export der ist aber vom Anteil her so klein dass er quasi die Schwäche was die Binnenwirtschaft am angeht,

00:07:41: dort nicht ausgleichen kann du hast ja am Anfang des Stichwort oder du hast mal die,

00:07:49: woran soll erhalten haben das Stichwort Japan AG genannt was verstehst du darunter und wie wir beeinflusst es das ganze Geschehen war quasi das Wirtschaftssystem stored,

00:08:01: ja sehr interdependentes Beziehungsgeflecht zwischen Politik Bürokratie und Wirtschaft.

00:08:09: Das heißt alle haben ja wann voneinander abhängig haben wir füreinander viel gearbeitet der staatlichen teilweise in Unternehmen mit drin die Unternehmen wird sucht natürlich die Unterstützung von der Politik um.

00:08:23: Ja also um dann natürlich günstige Regelungen abzugreifen der Stadt konnte Lizenzen vergeben an bestimmte Unternehmen und die dadurch bevorzugen.

00:08:31: Und ja die Bürokratie hatte dann auch noch so Ihr Interesse weil man als Beamter vielleicht nicht ganz so viel Geld verdient hat,

00:08:37: dann er hatte mein Aufsicht Aussicht im Ruhestand dann vielleicht ein Vorstandsposten in den Unternehmen zu bekommen.

00:08:45: Und es war halt ja schon sehr großes Geklüngel zwischen diesen Akteuren wodurch es auch ja viel zu Korruption teilweise kam,

00:08:55: Und ja im allgemeinen zur indifit sind mit beigetragen hat.

00:09:00: Kathrin so ein Wechsel geflasht dann auch mit rein spielt ist er dann auch führen führen nicht merkbar wenn jemanden neu als Marktteilnehmer dann reinkommt dann viel viel schwieriger der Fuß zu fassen weil es natürlich auch so Netzwerk ist dass ich dann wahrscheinlich von innen heraus selber schützt von General von außen,

00:09:15: aber das hast du ja auch schon mit angesprochen dass so was die was die Binnenwirtschaft angeht dass da das Thema Innovation dann halt eher ein Stück weit auf der Strecke geblieben ist.

00:09:24: Genau das war ja dann später auch noch ein Thema womit die Unternehmen ja auch stark zu kämpfen hatten was gerade im Bereich Angebot angeht durch dir.

00:09:35: Ja da ich dass es auch keine Produktivitätssteigerungen mehr gab musste man eben gucken wie man anderweitig dann zu mehr Wachstum kommt.

00:09:44: Und da war dann eben auch das Problem ja wenn's kein Innovationen technologischen Innovation oder so mehr gibt.

00:09:51: Muss man sich halt auf die Produktionsfaktoren dann vielleicht ein fahren sowie Arbeit oder Kapital und das hat er fährt dann Japan auch nicht so funktioniert,

00:09:59: Japan hatte z.b. die Samstag Arbeit abgeschafft und wie gesagt war dann auch schon im demografischen Wandel drin.

00:10:08: Dadurch waren das insgesamte Arbeitsvolumen hat z.b. abgenommen.

00:10:13: Dann schwer da Produktivitätssteigerungen damit zu generieren und ja mir auch schon gesagt dass die Energiekosten z.b. sehr hoch waren durch diese ineffiziente Binnenwirtschaft.

00:10:24: Was dann natürlich ja Thema Capital ist dann auch nicht hilfreich und ja.

00:10:29: Nicht positiv wissenswirtschaft weil Diskussion die wir gerade in Deutschland auch wieder haben warm da sieht man wie,

00:10:35: die Themen die in der Vergangenheit Thema waren in anderen Ländern dann bei uns ist heute auf der Tagesordnung sind ja heute wird er viel.

00:10:44: Oder viel Angst davor was zu eventuell hohe Strompreise und oder hohe Strompreise mit dem Wirtschaftsstandort Deutschland macht.

00:10:51: Und dann ja gibt's ja so viele Diskussion drüber und hier sieht man Mum Bier,

00:10:56: EZB hohe Energiekosten dazu geführt haben dass in Japan in den Neunzigern das Wirtschaftswachstum hier vielleicht ein bisschen auf der Strecke geblieben ist.

00:11:05: Genau und eine Sache die aber anders ist als heute heute haben wir ja eher so Angebot knapp halten teilweise und in Japan gab es aber Überkapazitäten

00:11:15: auch eine Energie nee allgemein jetzt bei denen in der Produktion da wurde während der Blase als alle dachten die Aussichten sind so wundervoll das geht noch ewig weiter haben alle produziert und produziert

00:11:28: und ja dann standen sie halt nach Platzen der Blase da mit ihren ganzen waren die sie nicht loswerden konnten weil eben auch,

00:11:36: die Nachfrage eingebrochen ist und aber keiner wollte halt ja konsumieren die Leute wollten immer lieber sparen und für schlechte Zeiten vorsorgen.

00:11:45: Erinnert mich schon auch ein bisschen an den an den heutigen Onlinehandel dir die Corona Party weiter feiern wollten und jetzt gemerkt Aermacchi es geht wieder nach unten am Lager alle voll und dann Preiskampf,

00:11:58: und dir letzten verbliebenen Konsumenten wenn man so sagen möchte genau immer wieder dieselben Geschichten auf anderen Spielfeldern.

00:12:07: Also am Ende ist es so dass trotz rückläufiger Produktivität ja.

00:12:13: Trotzdem Überfunktion da war genau und du hast da glaube ich in deinem Artikel auch mit aufgriff und dass es dann zu deflationieren Elementen gekommen ist oder genau die Notenbank hatte ja im Zuge.

00:12:27: Der Ansatz mit der Blase oder nicht vor Platzen der Blase war ja der Grund dass sie platzt die Zinsen angehoben.

00:12:35: Und da sind dann natürlich die inflations pasenow die Inflationsrate hatten gesunken.

00:12:41: Und kann sich auch überhaupt gar nicht mehr erholt sondern immer wieder in die Deflation gerutscht und,

00:12:47: ja würde ihm auch immer dadurch verstärkt dass die Nachfrage ja sowieso schwach war und ist Deflation sowas dann gleich verstärkt weil wenn ich mir von meinem Gehalt in Zukunft mehr kaufen kann,

00:13:01: dann verlagere ich ja meinen Konsum mehr in die Zukunft monatlich wieder mehrere Faktoren ist eine ist Andy die Notenbankpolitik haben die das.

00:13:09: Am Ende welchen Zins erhöhe der Zins ist das Preis der Preis des Geldes und wenn der Preis des Geldes hoch wird dann ja gibt es weniger Geld.

00:13:17: Oder ich muss mir Geld dafür bezahlen Geld zurück kommen,

00:13:20: das wird ja auch heute wieder und da wir die Parallelen am die Noten beim Kämpfen aktuell gegen Inflation mit Zinssteigerung und das dann immer so eine Gratwanderung wann hat man den Punkt erreicht.

00:13:29: Habe heute im Handelsblatt wieder gelesen haben die die Inflation USA ist heute 10. Mai 223 leicht rückläufig und da hat diesen diesen Punkt zu finden als Notenbanker ja jetzt haben wir in die wo wo das ganze.

00:13:43: Und ich weitergehen sollten und vielleicht dann anfangen sollten wieder in die andere Richtung zu steuern.

00:13:47: Das stelle ich mir nicht ganz so leicht Forums vorsichtig auszudrücken weil sie auch immer gar nicht klar ist ist es jetzt mein Notenbankpolitik oder ist das irgendein anderer Faktor der gerade dazu führt irgend Sondereffekt oder.

00:13:58: Genau also das eine ist die Notenbankpolitik die du angesprochen hast und das andere dir.

00:14:05: Vielleicht der Effekt der mit dieser dieser Überproduktion einhergeht ist natürlich das.

00:14:09: Ja wenn so viele waren da sind und weniger die die waren abnehmen dann gehen die Ehrenpreise automatisch zurück.

00:14:15: Genau und das war für die Unternehmen ein großes Problem weil es meinen ging natürlich sinken die Gewinne,

00:14:21: und zum anderen sind die Löhne meist nach unten Star falls die könnten nicht konnte nicht im gleichen Tempo und gleichen Maße die Löhne im runtersetzen und wenn du aber die Preise runter setzt und nicht die Löhne.

00:14:32: Wenn deine Gewinne noch weiter gemindert was ich natürlich auch irgendwann noch die Börse ausschlägt Preis schwerelos Lohnsteigerungen lassen sich besser verkaufen oder Senkungen genau steht mir im öffentlichen Dienst sitze ich vor also.

00:14:48: Wenn wenn wenn dann von der finstern heißt okay wären wir nicht wählen jetzt 5 % runter und dann war der nicht nur 100000 € auf die Straße gehen sollen wahrscheinlich 83 Millionen.

00:14:59: Genau Spiel noch weitere Faktoren mit reingehen die dafür gesorgt haben dass in den 90er Jahren wirklich dir.

00:15:06: Wir haben ja nicht nur der der der Index läuft seitwärts sondern wäre mir auf dem Wirtschaftswachstum das ein sehr sehr niedrig.

00:15:13: Ist genau also ein weiter Bereich ist der Bereich der Banken,

00:15:18: die hatten natürlich auch unheimlich profitiert während der Blase hatten ja immense Kredite vergeben und haben ja auch drüber gesprochen dass sie Immobilien als Sicherheiten genommen haben aber da eben,

00:15:30: den Marktwert der Immobilie und nicht den Anschaffungswert und die Marktwerte der Immobilien waren zu dem Zeitpunkt ja immens und ja wenn dann natürlich nach Platzen der Blase die Sicherheiten,

00:15:42: nicht mehr viel wert sind oder sehr viel weniger wert sind und die Unternehmen die Gewinne sinken die können ihre Kredite auch gar nicht mehr.

00:15:52: Die ganzen ihre Kredite dann auch nicht mehr bedienen und das brachte dann natürlich die Banken in der Krise weil die Leben natürlich davon dass die Leute auch ihre Kredite bedienen können.

00:16:01: Mussten dann teilweise umstrukturieren neue Kredite draus Schnüren damit sie überhaupt auf dem Papier wenigstens Gewinne machen konnten.

00:16:10: Und da ist dann die nächste Besonderheit im,

00:16:13: wirtschaft Geflecht von Japan nämlich die sogenannten Carrer zu ich hoffe ich habe das jetzt richtig ausgesprochen ich kann leider kein japanischer Porsche sich ganz so das sind informelle Unternehmensverbände das waren so,

00:16:27: die Nachfolger der Unternehmen Konglomerat oder Industrie Konglomerate dies damals bis Ende des Zweiten Weltkrieges gab die wollten zerschlagen und sollten allgemeine Holdinggesellschaften auch verboten bis Ende der 90er,

00:16:41: also mussten die Unternehmen sich irgendwie anders zusammen schließen und dann daneben informeller Allianzen.

00:16:46: Geschlossen mit einer Bank die so im Zentrum stand die hatten zwar auch noch andere Banken für Kredite aber es gab immer eine Hauptbank,

00:16:55: dir ja die dann auch wirklich eine sehr enge Beziehung zu den Unternehmen hatte Sven in Mainz auch so Vertrauensbeziehung sehr eng dass man natürlich auch informell getroffen hat.

00:17:06: Dass man ja

00:17:08: habe ich dran geglaubt hat an das Wachstumspotenzial und die soziale Bedeutung von Unternehmen musste doch irgendwann dran glauben dass die Unternehmen das den Unternehmen gut geht ja drin war klar du brauchst natürlich so eine Vertrauensbeziehung auf der Ebene wenn alles informell ist.

00:17:22: Und genau die Unternehmen untereinander und auch zwischen Bank und Unternehmen gab's dann auch so Überkreuzbeteiligung das heißt.

00:17:29: Die Banken haben Unternehmensanteile der Unternehmen gehalten die Unternehmen haben Anteile anderer Unternehmen und der Banken gehalten.

00:17:38: Und das bedingt sich dann natürlich auch alles negativ wenn die Aktienkurse fallen,

00:17:44: ja wenn 70% des Aktienmarktes in Händen der japanischen Unternehmen und Banken ist.

00:17:51: Dann ja sinken die Kurse oder sinken die Gewinne des ein Unternehmen sinken die Kurse dann sinken die Gewinne des anderen Unternehmens wenn er so viele Aktionen andere Unternehmen hält.

00:18:01: Und das war dann in dem Moment ja hatte dann negative Auswirkungen interessantes ja auch wenn ich quasi in Unternehmen als Bankfinanzierung das Unternehmen dann noch Eigentümer meiner Bank ist an dem bedingt sich das ja auch gegenseitig,

00:18:15: das führt zu sehr komischen Ergebnissen wenn es um ein schlecht geht geht's halt auch dem anderen schlecht.

00:18:23: Genau wie seine Beziehung am Ende ist die haben ja auch eine Beziehung nur halt in der Wirtschaft.

00:18:28: Alles klar also haben wir sehr sehr großes Geflecht an verschiedenen Faktoren die am Ende dazu geführt haben dass wir in der Fahrt also in den 90ern extrem niedriges.

00:18:37: Wachstum hatten wir haben sogar Deflation in der Geldpolitik versus ist die Waren sind günstiger geworden und nicht teurer,

00:18:44: und wir haben was Wasser Grund dafür war unter anderem die in die Überproduktion warm im Vergleich zur Nachfrage.

00:18:51: Am die Binnenwirtschaft mir Abschottung gegen gegen Äußeres am dadurch fehlt Innovation und Verkündung innerhalb der Wirtschaft und die Exportwirtschaft dir so wundert man sich ja bei den ganzen großen Namen der der Hochtechnologie von Japan,

00:19:06: beim aber die machen halt volumenmäßig nicht so viel aus dass das Wachstum der Exportwirtschaft das ganze wieder auffangen konnte und das am Ende der Grund dafür dass dir.

00:19:17: Ja dass der japanische Nika Index in den Neunzigern bzw so ab 1992 vor es auch noch gefallen und dass er dann eher eine Seitwärtsbewegung gemacht hat und ja mit hohen Schwankungen nach oben nach unten im aber im Prinzip nicht weiter von der Stelle gekommen,

00:19:32: ist wie ist dein Resümee.

00:19:34: Ja also ich kann es auf jeden Fall sehr spannender mein bisschen tiefer einzutauchen natürlich wenn man tief rein taucht kommen immer noch mehr Sachen zu Tage die man auch gerne ansprechen möchte aber irgendwo muss ich dann Schlussstrich ziehen und ich glaube jetzt wichtigste hast du schon genannt und.

00:19:49: Ja diese so ein paar Eigenheiten der japanischen Wirtschaft fand ich schon sehr interessant gegen Ende der 90er Jahre gab es dann auch endlich so ein großes die regulierungs Programm und Entflechtung Programm.

00:20:01: Und wenn dann wirklich mal angefangen hat ja dieses Beziehungsgeflecht Politik Bürokratie Unternehmen zu entflechten.

00:20:11: Und ja man hat das Holding Verbot dann endlich aufgehoben in der Hoffnung dass ich Ihnen diese Unternehmensverbände diese informellen dass sie dann nicht mehr so informell sind sondern vielleicht Formel werden und,

00:20:23: dadurch gewisse verklungen Lungen vielleicht auch aufgehoben werden und.

00:20:27: Da bin ich jetzt einfach gespannt was in den 2000ern dann passiert weil da gibt es ja neue Krisen wie wir eigentlich schon wissen,

00:20:35: an den auch Japan nicht spurlos vorbei gegangen ist ich habe gerade ein großes Nika Index auch von den daher ist die haben dort ja Maßnahmen ergriffen oder mir so auf die Entwicklung Sneaker ginge dann erst mal nach unten und wenn er dann in der nächsten,

00:20:49: im nächsten Beitrag dann auf die auf das nächste Jahrzehnt noch eingehen am spannen find ich wirklich wie man halt wirklich dann auch sieht das halt.

00:20:58: Reales Wirtschaftsgeschehen reale Entscheidung den Halt logischerweise auch dann wirklich Auswirkungen auf die Entwicklungen von Wertpapieren haben.

00:21:06: Und das ist halt nicht irgendwie es manchmal wird er manchmal gefragt wie kann das jetzt seinen Rekord Quartal die Kurse gehen nach unten nach oben nach links nach rechts sondern dass die gute Gründe dafür gibt.

00:21:18: Das Problem ist nur dass man eben diese rückwärts betrachten ist als vergleichsweise einfach wenn wir jetzt da sitzen würden und Sagen Japan in im Jahr 2030 und ein Zukunftsprognose abgeben sollten das wäre viel viel schwieriger.

00:21:32: M&S so ein bisschen mein Fazit was ich hier bisher mir mitgenommen habe halt wirklich so dieses da stehen wirklich real Entwicklung und auch hinter den Kursentwicklungen und ja vergangenheits Betrachtung ist.

00:21:45: Ein bisschen Recherche gar nicht so schwer und wird auch für Zusammenhänge aufzudecken,

00:21:50: haben das fällt ja bei der Börse vor acht an der Tag ist ja auch immer relativ einfach zu erklären warum sich die Kurse gestern,

00:21:56: irgendwie bewegt haben und wenn man dann guck wie die Prognose für morgen dann gelaufen ist sie haben 50% der Fälle ungefähr hat es gestimmt und in den anderen 50% der Fälle nicht,

00:22:05: ja es sind auch schon die inflationsprognosen immer sehr interessant die ich glaube,

00:22:11: haben die nicht gesagt dass Mitte des Jahres die Inflation schon wieder unter 5% sein sollte so auch spannend wenn es gibt immer Sachen die man dabei nicht im Blick hat bei solchen Prognosen.

00:22:25: Wir sind eben in einer ungewissen Welt und nicht in einer riskanten Welt unterwegs so wir unendlich viele Variablen diese Ungewissen Welt haben genau damit sind am Ende angekommen,

00:22:35: ich bin gespannt um auf die nächste Reihe ja bis dahin.

00:22:40: Music.